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资本主义在美国(4)

早期的企?#23548;?br> 移民初期,美国大西洋岸的投资人,都是投资别人的事业,如今他们多已开始经营自己的生意。
17世纪初,各种型态的公司陆续出现。初期多以自营或合伙的方式经营,渐渐地,这些商人发现以股东型态经营的好处。因此,美国独立之后,在经营股份有限公司?#39057;?#23436;整性上,美国远远超过?#20998;?#21508;国而大行其道,任何一个主要工业国家,如德国、英国、法国及日本等,都没有如美国拥有这么多的公司。
事实上,美国曾经历过战争、痛苦、萧条及各种灾难事件,现今仍有一些已有300年历史的公司存活下来,实在是一个惊人的成就。300多年的变迁,子孙世代交替,新旧产品更新递嬗,城市烧毁,森林砍伐,住宅致报等,几乎没有什么东西能从17世纪一直留存至今。但是杰·伊·罗兹父子公司(J.E.Rhoads & Sons)从1702年开始经营马车绳带起,至今依然屹立并?#39029;?#21151;转型。在1860年,如果没有洞烛机先的管理经营阶层,预见铁路系统将取代马车成为主要运输工具,而成功地将罗兹父子公司由马车绳带业转型?#20132;?#36710;传?#30171;?#21046;造业,该公司早已成为历史名词。
1767年,戴克思特磨粉公司(Dexter Company)在?#30340;?#29380;克州的温色洛克?#26657;╓indsor Locks)成立,迄今已超过220年历史。和罗兹父子公司相同,戴克思特公司拥有眼光独到的经理人,他们顺应市场需要适时地调整公司的经营领域,从磨粉厂、文具供应商、茶包到胶水制造业,今天戴克思特公司已成功地涉足飞机使用的涂料及粘着剂等高科技领域。
?#25237;?#30340;摩的迪·兰垂斯蔬菜种子公司(D.Landreth Seed),从1784年成立迄今两百年来,迪兰垂斯一直是维吉尼亚洲?#26032;?#26031;·杰弗逊公司(Thorny Jefferson)蔬菜种籽的供应商。这说明一个事实,那就是任何一个公司只要能生产好的产品,就可在市场中永远屹立不动摇。
早期的公司大都采家族型态经营,其股票并未公开发行,一般人无法拥有这些公司股票,戴克思特公司也是在其经营进入第201周年时,才公开发行股票。而直到独立后,美国才有?#35828;?#19968;家本土化公开发行上市股票的公司----1781年成立的北美银?#26657;?#32780;1784年成立的纽?#23478;?#34892;,则是第一家在纽约证券交易所挂?#39057;?#32929;票,且至今仍在该交易所交?#20303;?br> 其后,波士顿银行、美国银行也跟着开始出售股票,其中美国银行出售股票主要是为?#39034;?#36824;美国独立战争时所积欠的债务。
殖民时期的美国并没有银行,原因在于当时英国不容许开设银行,独立战争以后,美国试图改善这个状况,但因为当时少数几位美国总统并不信任银行及纸币体系,其中又以杰佛逊总统为最,以致要成立一个?#28903;?#24220;经营的银行仍显困难重重。
仗着?#20998;?#32769;祖先的经验,初期美国的投资人只是盲目跟进,一味的用高价抢进银行股,但并不清楚买的是什么股票及其投资价值,于是银行股股价被不断的买盘推高,直到达到不可?#23478;?#30340;天价。1792年一路狂跌的银行股股价在高档无支撑下,应声滑落,带头大跌,造成华尔街历史上第一次股市崩盘。在股市市况平静之后,纽约州议会仿效英国伦敦政府制订法案,禁止任何股票交易,使美国的股票交?#23376;?#20844;开变成非法地下化。
这对一个新兴国家是一门值得学习的课程,对今天一些新进股市的投资人也是珍贵的一课。如果你是一个自行创业的企业主,公司经营得好你就赚钱,但并不是每一个公司都会赚钱,对投资人?#27492;?投资股票的风?#31449;?#21464;得很高,因为你所买的股票最后可能一文不值,但若投资正确,随着高风险而来的很可能是高获利。
对投资兴建麻州查尔斯河大桥(The char1es River Bridge)的公司投资人?#27492;?就是个正确的决定。?#24049;病?#27721;考克(John Hancock)是该公司创办人之一。他们在麻州查尔斯河上建筑察尔斯河大桥,同时在1786年?#32752;侄战?#26085;,也是公司第11周年庆酒会上举行盛大的庆祝仪式,除了有桥上游行、礼炮庆祝及宴请83位原始投资人的盛宴,酒会中并宣布将第一次公开对大众发行股票。在这次充满?#29420;?#30340;酒会以后,公司在往后连着数年不断发出令投资人满意的股利。
麻州查尔斯河大桥公司的主业,是靠收取过?#27431;?#36186;取利润,因为其获利一直稳健成长,市场上开始出现竞争者,另一家公司兴建了名为瓦伦(Warren)的第二条桥,但该公司计划只在初期收取过?#27431;?一旦所收费用足以摊平建桥成本后,民众将可免费通行,毋需再负担任何费用。这个计划对查尔斯河大桥公司无疑是个相当大的威胁,于是对竞争公司提出控诉,官司一路打到最高法院,最后查尔斯河大桥公司还是败诉,结束独占市场的竞争优势。〕
另外一个成功典范是,宾州的兰克斯特收费公路公司(The Lancaster Turnpike)。兰克斯特第一次是透过彩券方式卖出股票,这家公司同样以收取过路费的方式,使公司获利并得以发放诱人的股利。虽然路过该条公路的路人也一样舍不?#27809;?#38065;,但因为这段从费城到兰克斯特的60英里公路沿途风景实在太迷人了,因此?#35789;?#25910;费也不致影响过往?#26032;?#30340;过路意愿。
这些开发收费公路、跨河大桥及隧道等业务的公司,即是后来经营电车、铁路及地下铁等业务公司的先驱。
美国财务系统之父—亚历山大·?#22909;?#23572;顿
一般都知道乔治·华盛顿是美国国父,但却?#35270;?#20154;知道亚历山大·?#22909;?#23572;顿(Alexander Hamilton)是美国的财务系统之父,虽然他在美国历史课本上并未留名,但他绝对够资格垂名青史,因为如果缺乏财务系统,政治将没办法真正有效率运作。他是一位了不起的财务经济计划者,也是纽?#23478;?#34892;的创办人之一,但却因为奇差的枪法而在与阿瑞·博(Aaron Burr)的决?#20998;?#20007;生而闻名。
?#22909;?#23572;顿洞悉任何一个国家都需要金钱,而要?#20204;?#23601;不能没有银行,虽然在今天这是一个?#36828;?#26131;懂的事实,但在美国独立初期却是一个充满争议的话题。

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